Análise da política de investimentos 2023 do plano de previdência FBPREV II

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Introdução

O presente artigo analisa a Política de Investimentos 2023 do Plano de Benefícios FBPREV II, tendo como foco o déficit atuarial. Primeiramente, é necessário entender o conceito de déficit atuarial e sua importância para os planos de previdência. O déficit atuarial é a diferença entre o valor presente das obrigações futuras de um plano de previdência e os recursos disponíveis para cobrir tais obrigações. Essa diferença é um indicativo da sustentabilidade financeira do plano, ou seja, sua capacidade de cumprir com os compromissos assumidos com os participantes.

Análise da Política de Investimentos 2023 do FBPREV II

A Política de Investimentos 2023 do FBPREV II contempla uma alocação dos recursos em diversos segmentos de investimento, tais como Renda Fixa, Renda Variável, Estruturado, Exterior, Imobiliário e Operações com Participantes. A maior parte dos recursos (73,78%) está alocada em Renda Fixa, seguida pelo segmento Estruturado (13,94%). A menor participação está no segmento de Operações com Participantes (0,51%).

A alocação dos recursos tem como objetivo atingir um retorno médio ponderado de 12,93% ao ano, sendo o índice de referência ponderado CV2 (IRP-CV2) estimado para 2023 em 12,74%. Essa distribuição dos investimentos busca atender ao cenário econômico, a legislação vigente e o nível de risco que o plano está disposto a assumir.

É importante destacar que os limites de participação por segmento são estabelecidos pela Resolução CMN nº 4.994, a qual define os limites máximos e mínimos para cada segmento e estabelece a necessidade de diversificação dos investimentos, visando a mitigação de riscos.

Análise do Plano de Benefícios FBPREV II

O Plano de Benefícios do FBPREV II é uma modalidade de contribuição variável e apresenta um montante total de investimentos de R$ 2.106.330.197. A maior parte desses recursos está alocada em Títulos Públicos Federais (R$ 714.071.118) e Fundos de Investimentos (R$ 1.130.677.410), com destaque para os Fundos de Renda Fixa (R$ 870.132.854).

O patrimônio social do plano é composto por provisões matemáticas para benefícios concedidos e a conceder, além de fundos administrativos, previdenciários e de investimentos. O equilíbrio técnico (superávit/déficit) é de R$ 6.260.195, indicando uma situação financeira equilibrada.

Análise do Déficit Atuarial

O déficit atuarial é uma medida fundamental para avaliar a sustentabilidade financeira de um plano de previdência. No caso do Plano de Benefícios do FBPREV II, a diferença entre as provisões matemáticas de benefícios concedidos e a conceder é negativa em R$ 2.083.310, indicando um déficit atuarial e, portanto, uma insuficiência de recursos disponíveis para cobrir as obrigações futuras do plano. Essa situação financeira desfavorável requer atenção por parte dos administradores do plano e dos participantes.

É importante acompanhar constantemente o déficit atuarial e ajustar a política de investimentos conforme necessário para garantir a sustentabilidade do plano ao longo do tempo. Além disso, os gestores devem adotar estratégias de diversificação e gerenciamento de riscos, de modo a melhorar o desempenho dos investimentos e reduzir o déficit atuarial.

O desempenho dos investimentos nos diversos segmentos mostra que há espaço para melhorias, especialmente na Renda Variável, que apresentou uma rentabilidade negativa. Ajustes na política de investimentos e na gestão dos recursos podem contribuir para a melhoria do desempenho do plano e, consequentemente, para a redução do déficit atuarial.

Resultados e Desempenho dos Investimentos

A análise do desempenho dos investimentos nos diversos segmentos mostra que a Renda Fixa teve um retorno acumulado no ano de 2,13% até fevereiro de 2023, enquanto a Renda Variável apresentou uma rentabilidade negativa de 3,14%. O segmento Imobiliário apresentou um retorno de 1,62% e o de Empréstimos e Financiamentos de 2,69%. Os Investimentos Estruturados e no Exterior tiveram rentabilidades de 0,88% e -1,81%, respectivamente.

Em relação aos parâmetros de mercado e da política de investimentos, observa-se que a atualização do saldo da conta aplicável no mês de fevereiro de 2023 foi de 0,68%, acumulando 1,77% no ano. Comparando com o IRP-CV2, que teve uma atualização de 0,79% no mês e 1,99% no ano, o desempenho dos investimentos está abaixo do esperado, indicando a necessidade de ajustes na política de investimentos e na gestão dos recursos.

Avaliação do Risco de Mercado

O limite máximo de VaR (Value at Risk) diário estabelecido para os segmentos consolidados de Renda Fixa, Renda Variável, Estruturado e Exterior é de 2,35%. O VaR é uma medida de risco que estima a perda máxima que um portfólio pode sofrer em um determinado período de tempo, considerando um nível de confiança específico.

Essa métrica é importante para avaliar o risco de mercado dos investimentos e auxiliar na tomada de decisões, considerando as condições de oferta de títulos no mercado, remuneração, liquidez, indexação dos ativos de renda fixa e outros aspectos econômicos e financeiros.

Conclusão

A Política de Investimentos 2023 do FBPREV II apresenta uma situação financeira desafiadora, com um déficit atuarial indicando insuficiência de recursos para cumprir com as obrigações futuras. Os gestores do plano devem monitorar constantemente o déficit atuarial, ajustar a política de investimentos e implementar estratégias de diversificação e gerenciamento de riscos para garantir a sustentabilidade financeira do plano a longo prazo.

A diversificação dos investimentos em diferentes segmentos é uma estratégia importante para mitigar riscos e garantir a sustentabilidade financeira do plano. Além disso, é fundamental acompanhar constantemente o desempenho dos investimentos e o déficit atuarial, de modo a garantir que os recursos disponíveis sejam suficientes para cumprir com os compromissos assumidos com os participantes.

Referências

1. Previc - Superintendência Nacional de Previdência Complementar

2. CMN (Conselho Monetário Nacional) - Resoluções e regulamentações relacionadas a investimentos de fundos de pensão

3. Lei Complementar nº 109, de 29 de maio de 2001 - Dispõe sobre o Regime de Previdência Complementar e dá outras providências

4. Fundação Banrisul - Indicadores do FBPREVII - fev/2023

5. Fundação Banrisul - Política de Investimentos do FBPREVII - 2023